美联储利率会议,降息预期或为比特币奠定坚实基础

2019-07-31 19:18发布

[图]​​无论是加密货币交易者还是传统金融市场参与者,即将召开的美联储利率会议是不能忽略的事情。美联储的利率决定会成为所有资产类别,如股票、大宗商品,甚至加密货币的市场关键驱动因素。本次七月末的会议对于各方...

​​无论是加密货币交易者还是传统金融市场参与者,即将召开的美联储利率会议是不能忽略的事情。美联储的利率决定会成为所有资产类别,如股票、大宗商品,甚至加密货币的市场关键驱动因素。本次七月末的会议对于各方而言非常重要,因为我们可能会看到2019年的首次降息。

 

市场预期降息

 

随着全球经济形势的恶化,美国经济能否持续扩张是值得怀疑的。全球贸易局势仍然紧张。市场预计,联邦公开市场委员会(FOMC)将会将基准利率下调25个基点。圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯布拉德告诉彭博社,“我希望在即将召开的会议上,将基准利率降低25个基点”。而纽约联储主席约翰威廉姆斯走得更远,呼吁采取更积极的政策举措。根据芝加哥商品交易所(CME)FedWatch的美国利率期货市场交易商的仓位方向暗示,有80%可能性FOMC可能会在7月份的政策会议上将利率降低25个基点。

(资料来源:CME集团)

黄金为何如此重要?

 

在全球经济增长疲软的背景下,黄金重新成为市场关注的焦点。贵金属是去年表现最差的资产类别之一,但它在2019年5月成功反弹,本月突破1,440美元。

 

最新的美国商品期货委员会(CFTC)交易商持仓周报显示,美国黄金期货市场“非商业”(投机)交易商的净头寸仍接近历史高位,暗示市场情绪仍然对黄金有利。

 

传统上,较低的利率降低了持有非收益黄金的机会成本,并会对美元构成压力。如果7月一如预期降息,并且市场保持预期有更多降息,这可能有助于稳固黄金多头的基础,延续金价涨势。

美国商品期货委员会交易商持仓周报(来源:CFTC; invest.com)

黄金和风险偏好可以告诉我们关于比特币的信息?

 

黄金和比特币在最近的反弹期间继续表现出高度的相关性,如此高度同步的情况,自2016年以来一直未有出现。下图显示黄金和比特币由去年第四季度到今年首半年一直呈现负相关,但两者的关系在六月底开始发生变化。

黄金和比特币(来源:www.tradingview.com)

如果黄金和日元是传统的避险资产,那么比特币可能会被视为新的风险规避工具。美元兑日元一直是市场关键的风险情绪晴雨表之一,当全球风险情绪高涨时,资金会流入日元。当我们将美元、日元和比特币并列观察时,会发现加密货币似乎扮演与日元完全相同的角色。最重要的是,考虑到美国经济增长放缓,以及其他地区经济长期停滞的风险增加,这将限制美联储加息的可能性,为美元带来额外压力,而日元和比特币则可能受益于此。

USDJPY和比特币(来源:www.tradingview.com)

结论

 

美联储7月会议对所有市场参与者来说无疑是至关重要。加息之路似乎已经结束,至少在短期内如此。基于未解决的贸易紧张局势和经济不确定性,预计美元中长期看跌的势头依然强劲,黄金和日元等避险资产将继续有高位需求。参考与黄金和美元、日元的相关性,比特币也很可能会从这种全球风险建设(risk-building)环境中受益。

 

由于加密货币领域与传统金融市场之间的联系越来越紧密,更多传统市场参与者开始进入比特币市场,中长期比特币看涨情况仍然坚挺。